2020年，商品市場上演波瀾壯闊的大行情。多數(shù)品種迎來牛市行情，有色金屬3月前大跌后，3月下旬開始便一路上漲。

　　

　　2021年，全球貨幣環(huán)境大概率繼續(xù)寬松，有色金屬還能漲嗎？各大機構(gòu)對于鋁走勢看法出現(xiàn)明顯分歧！

　　

　　中信期貨：逢低做多擁抱經(jīng)濟復蘇

　　

　　鋁仍存在階段性的供需錯配，預計滬鋁主力核心波動區(qū)間在15000-17500元/噸，均價約15500元/噸。操作建議：前半段仍舊以逢低做多擁抱經(jīng)濟復蘇，后半段跟進消費表現(xiàn)及庫存拐點。

　　

　　南華期貨：庫存低位 2021年鋁價重心將逐步上移

　　

　　供應端，新增產(chǎn)能投放加快，對鋁價上行產(chǎn)生一定的壓力。但是目前鋁錠社會庫存已降至60萬噸以下的低位，限制了鋁價下跌的空間。需求上，受益于疫苗的逐漸使用推廣，全球尤其是海外經(jīng)濟復蘇將加快，從而拉動國內(nèi)鋁材出口。綜合而言，在低庫存的背景下，2021年鋁價重心將逐步上移，上半年宏觀上有經(jīng)濟復蘇和貨幣寬松的預期，因此價格走勢偏強，下半年預計走勢偏震蕩。

　　

　　國泰君安：看好鋁價表現(xiàn) 3月份大概率現(xiàn)買點

　　

　　2021年，我們看好鋁價表現(xiàn)，全年重心趨向上移，3月份大概率現(xiàn)買點。階段性逢低買入，2103合約與此后合約間的跨期正套，跨市正套(買LME鋁拋滬鋁)。

　　

　　申銀萬國期貨：鋁價格預計將維持上漲 區(qū)間15000-20000元

　　

　　2021年鋁期貨價格預計將維持上漲。主要的上漲原因在于產(chǎn)量釋放預計難以趕上需求增速。2021年建議主要關(guān)注房地產(chǎn)和汽車等消費領(lǐng)域的增長情況以及電解鋁生產(chǎn)利潤的變化，操作中堅持買入為主。

　　

　　上海中期：供需緊平衡價格偏強運行　區(qū)間13800-17000元/噸

　　

　　我們認為2021年鋁市場整體供需結(jié)構(gòu)將維持緊平衡狀態(tài)，價格或?qū)⒈３制珡妳^(qū)間運行。滬鋁主體區(qū)間【13800,17000】元/噸，倫鋁主要區(qū)間【1850,2200】美元/噸，操作上，建議區(qū)間操作為主。

　　

　　五礦經(jīng)易期貨：高位震蕩為主價格區(qū)間預計在14500-17500元/噸

　　

　　國內(nèi)外經(jīng)濟的恢復導致需求端并不悲觀，國內(nèi)鋁價上半年仍有維持高利潤的可能性。海外需求的恢復以及國內(nèi)供應的增加會導致2020年內(nèi)強外弱的格局得到修正，比值仍有下行的動力。整體來講，2021鋁難出現(xiàn)趨勢性下跌，預計仍將高位運行，若考慮到明年上半年偏暖的宏觀環(huán)境，不排除跟隨有色金屬整體上行。

　　

　　光大期貨：預計鋁價運行區(qū)間在 13800至17800元/噸

　　

　　展望2021年，疫情將逐漸淡出人們的視線，極端的貨幣寬松勢必逐漸退出，鋁價不宜過度樂觀。預計2021年鋁價運行區(qū)間在 13800元/噸至 17800元/噸，均價約在 16200元/噸，較 2020年均價上漲約 2200元/噸。

　　

　　東證期貨：預計明年國內(nèi)鋁價前高后低

　　

　　預計明年國內(nèi)鋁價前高后低，上半年整體供應釋放進度較慢，春節(jié)后消費逐步進入旺季，鋁錠庫存水平預計維持低位，建議以逢低買入的思路為主，滬鋁主力合約目標價17500元/噸。下半年電解鋁運行產(chǎn)能會加速上行，電解鋁利潤將被壓縮，建議整體以逢高拋空的思路為主，滬鋁主力合約目標價14000元/噸。

　　

　　(同花順（300033）期貨通整理)