2015年,全球鋁價低迷,同時在供給側改革背景下,中國關停了約380萬噸的電解鋁產能.分析人士認為,這部分鋁產能或許不會永久關停,短期來看雖然有部分復產,但整體復產的動力不大.不過新產能依然在投入生產,預計今年鋁價表現或先揚后抑.長期來看,供給側改革能否發(fā)力需要需求側的配合,包括產品結構調整和出口兩方面.

    英國商品研究所(CRU)鋁部亞洲區(qū)研究總監(jiān)萬玲在"第十三屆上海衍生品市場論壇"上表示,2000年以來中國電解鋁產能快速增加,使得行業(yè)出現了過剩問題.實際上2005年中國就已經成為電解鋁凈出口國.

    從供給情況看,2000年以來,中國電解鋁產能每年都在快速增加,2000年時為284萬噸,2015年就達到3800萬噸,預計2016年會進一步增長到4100萬噸.也就是說,過去16年內,中國電解鋁以每年200-300萬噸速度在增加.其背后原因是中國需求比較強勁.

    她介紹,以前全球電解鋁產能增加主要來自三個地區(qū):中國、中東和印度.但現在情況有所變化,全球電解鋁產能增加主要來自中國的三個省區(qū):山東、新疆和內蒙古.原因是這三個省區(qū)在生產方面存在優(yōu)勢,成本較低.

    從產能的關停速度來看,萬玲表示,2015年和2008-2009年是電解鋁產能關停比較快的兩個時期.在其他時間,尤其是2000年后,中國電解鋁產能關停比較緩慢.2000年以后,除了2008年金融危機期間電解鋁產能下降以外,其他年份幾乎每年都有兩位數以上的增速."2008、2009年關停主要是金融危機打擊了市場信心;2015年關停除了價格比較低迷、需求有所下降有關之外,也與供給側改革政策的推行有很大關系."她說.

    2015年,受價格低迷影響,中國關停了約385萬噸左右電解鋁產能.據介紹,這部分產能主要是一些高成本產能或網電鋁廠產能,主要集中在甘肅、青海及四川、貴州等地區(qū).

    值得注意的是,在2005年關停的電解鋁產能中,有不少國企的產能.

    "在過去,國企產能盡管盈利較少甚至虧損,但關停速度比較慢,這說明了供給側改革的實際推進力度有限."萬玲說.

    關閉的380萬噸電解鋁產能會不會重啟?

    "短期來看,這部分產能重啟非常緩慢."萬玲認為,其原因主要有三個方面.首先,這部分關停產能本身就是高成本產能.企業(yè)擔心重啟以后供應再度過剩導致的經營虧損.其次,去年電解鋁產能關停期間,尤其去年年底時候,由于地方政府不希望這些產能進行關停,在電費上對企業(yè)作出很大讓步;但今年以來,鋁價漲了20%以上,地方政府也逐步取消電費優(yōu)惠幅度.第三,重啟資金相對比較緊張.

    那么,長期來看,在供給側改革的背景下,未來中國電解鋁產能會否停止增加呢?中國電解鋁產能未來還會繼續(xù)增加."萬玲認為,雖然整體復產比較緩慢,但一些新產能仍在投產,預計今年全年新投產產能約在100-200萬噸,今年下半年第三、四季度,電解鋁產量增加將較為明顯.屆時鋁價面臨較大下行壓力.

    萬玲預計,未來5年中國電解鋁產能大概增加1000萬噸左右.這一規(guī)模不容小覷.她認為,供給側改革的發(fā)力,離不開需求側的配合:電解鋁能否在現有領域內進一步擴大消費.其需求的擴大與否主要來自幾個方面.首先是未來幾年印度、東南亞以及非洲等新興市場的需求力度.其次,鋁行業(yè)或者下游加工企業(yè)能否進行結構升級,從中低端的產品逐漸轉移到一些高端產品,或擴大中高端產品的供應量.如在建筑鋁模板中的鋁消費,未來能夠擴大很多,預計在1000萬噸以上.第三是出口情況."國際市場對鋁消費至關重要,也是需求側能不能發(fā)力一個主要因素."

    據介紹,2015年我國鋁出口在500萬噸左右,預計2016年能夠達到600萬噸左右.

    就今年鋁價走勢而言,萬玲認為,其表現或先揚后抑."去年以來的去產能過程中,中國需求好于預期,鋁庫存持續(xù)下降,所以今年以來鋁價整體呈上揚態(tài)勢.但下半年新投產產能會給鋁價格帶來一些壓力."

    不過,來自山東、新疆和內蒙古這三個地區(qū)的新產能具有生產電解鋁的優(yōu)勢.因為許多是低成本項目,隨著這些項目逐漸投產,中國電解鋁成本重心將會下移,對外競爭力將進一步增強.